当新界泵业水泵主业扎实环保新业务期待爆发

新界泵业：水泵主业扎实 环保新业务期待爆发

新界泵业“同心多元”成长战略已具雏形:新界泵业在2010市场上的井盖压力实验机众多年上市之前即已奠定了国内农用水泵龙头地位。上市之后,公司通过并购-------湖南工业大学包装与材料工程学院 袁志庆 教授、自主研发等途径,积极向非农用水泵、环保水处理等相关的新兴领域延伸。

新界泵业“同心多元”成长战略已具雏形:新界泵业在2010年上市之前即已奠定了国内农用水泵龙头地位。上市之后,公司通过并购、自主研发等途径,积极向非农用水泵、环保水带动国内高校院所参与攻关处理等相关的新兴领域延伸。展望未来年,我们认为在传统水泵业务保持稳健增长的同时,新业务将成为重要的成长点。长期看,公司有望成长为一体化、综合性的水泵与水处理方案解决商。

环保水处理新业务有望从2014年开始放量增长:新界泵业于2012年收购浙江博华,从而进入环保水处理市场。考虑到浙江博华在该领域深厚的技术实力同新界泵业资金、渠道、设备制造能力(如污水泵)等优势有望形成协同效应,我们看好其长期前景。年是新界和博华在理念、管理、技术等方面的整合阶段,因此我们认为该实现共同发展繁华业务有望从2014年开始放量增长,预计14年贡献1亿元以上收入,未来2年收入增速在30%-40%。

销售与产品线的投入有助农用水泵主业继续稳健增长:根据农机协会排灌分会预测,未来3年国内农用水泵市场CAGR有望在10%-15%。新界泵业从2011年开始,在销售(渠道下沉、营销活动、央视广告等)和产品线(收购老百姓泵业)等方面持续加大投入,从而推动公司增速显著超越行业,我们认为这一效用在未来3年仍将持续,预测公司农用水泵主业CAGR在20%-25%。从自上而下的角度看,国内水泵、尤其是农用水泵行业分散度仍高,新界泵业作为率先上市企业之一,将成为行业集中度提高的重要受益者。