中联重科发H股高分配内情

中联重科发H股、高分配内情

中联重科发H股、高分配内情 更新时间：2010-7-12 0:04:27 　　胡中彬

7月6日，中联重科公告称拟发行H股，让其秘密筹备两年之久的海外上市计划公之于众。与此同时，公司还公告了业绩大幅预增和10送15派1.7元的高分配预案。

第二天，中联重科天量涨停。但过于低调和保密让机构投资者一时难以消化，数家机构以迅雷不及掩耳之势大量抛售中联重科股票，前五家卖出机构共卖出了9亿元筹码。

秘密筹备

6日上午，中联重科董事会今年的第二次临时会议上午十点在北京召开。在这次董事会上，中联重科敲定了公司发行H股的议案。

“会议是中午十二点多结束的，开完会后董事会就集体到楼下一个饭店的包间吃饭，吃完饭后大家都没走，就在包间里盯着股票没任何异动直到收盘才走的。”中联重科H股项目负责人称，此次发H股的消息高度保密。

按照H股发行方案，中联重科本次发行的H股股数不超过发行后公司总股本的15%，约发行8.3亿股H股，发行方式包括国际配售和香港公开发售。中联重科计划募集资金近百亿元，主要用于拓展公司的国际化业务，建设和完善公司的境内外营销网络及服务体系和支持体系，以加快推进公司全球化战略的实施进程等数个方向。

上述负责人称，从2007年开始，去海外上市作为中联重科全球化战略的一部分就已经开始在筹备，而当时并不是A+H，而是A+N，即准备到美国纽交所上市。去海外上市的各种准备工作已经非常充足，但此后决定登陆港股。

“原计划是先到海外上市，再做增发，但后来决定变成先增发再发H股，转换起来也很顺畅。”上述负责人称，“发行要看合适的时间窗口。”

为了此次H股发行，庞大的中介机构早已经入场，据悉，中联重科已经选定了中金、JP摩根等数家投行，而中金公司将作为此次港股发行的全球协调人之一，另一家全球协调人将在其余外资投行中产生。而为其发行服务的律师事务所也达到了5家。

罕见高分配

伴随着此次发行H股决议的出炉，中联重科还发布了靓丽的业绩和高送转方案：预计公司今年上半年实现净利润16.27-21.69亿元，同比增长50%-100%。此外，中联重科还推出了非常罕见的中期高分红预案——每10股送15股派1.7元。

这样慷慨的分配方案在上市公司中期分配方案中鹤立鸡群，这被认为用意正是护航H股发行。

中联重科人士对此解释称，“公司的首要出发点是确保老股东的利益，回报老股东，公司决定将以往的滚存利润的一部分在H股发行前进行分配。公司选择的10送15派1.7元的分配方案比较适中。”

今年1季报显示，中联重科的资本公积金高达52亿元，而未分配利润则高达56亿元，在H股发行前这些存量将进一步增加，如未分配则滚存利润将由新老股东共同分享。

然而，尽管高分配方案向来就是资本市场的热点，但中联重科的高分配方案却未能引起机构投资者过多的兴趣。

7月7日当天，中联重科股价开盘便直封涨停，当日成交额也高达23亿元，创下了罕见的天量。在当日卖出席位中，五家机构席位的卖出额度巨大，而买入席位中则只有一家机构的身影。其中卖出量第一的机构席位达到了5.3亿元，照其一季报持股量推算，很有可能是广发基金旗下的聚丰股票型基金，而排名其次的机构席位卖出1.3亿元，机构借涨停出货迹象明显。

“短期来看，发新股对A股原来的投资者而言并不一定是好事，资本回报可能会被摊薄。但长期来看，对公司的业务发展尤其是开拓国际市场有很大好处。”上海一位机械行业研究员称。

事实上，中联重科此次业绩预增和高分配利好在机构投资者中的反应则显得有些平淡，让机构投资者有所顾虑的不仅仅是房地产行业受宏观调控或传递到工程机械行业发展外，还更有借此表达对公司重大资本运作毫不知情有所不满的意味。

有研究员坦陈，此前并未听到有这方面的信息，这让公告刊发后其与基金经理的交流有些尴尬。

“公司在之前并未和机构投资者沟通过方案，完全是为了严格要求，避免信息泄露，这也客观上可能造成了和机构投资者之间沟通不够充分。”该中联重科人士称，接下来将举行路演，与机构投资者深入沟通。

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